今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大(dà)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(t汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市í)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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