全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年农村信用社几点上班下班时间年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即农村信用社几点上班下班时间现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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