海通策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸hé)保险盈利(lì)大增(zēng)。 数(shù)字经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同(tóng)比已(yǐ)经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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