金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压力需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰(yī需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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