在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收(s三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹hōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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